XP：当您“运行”时，会有风
8月23日，XP （1368.HK）发布了2022年财务报告的上半年。
XP 在今年上半年的收入达到56.84亿元，同比增长37.5％；营业利润达到9.22亿元，同比增长34.8％；归因于普通股权持有人的净利润为5.9亿元人民币，同比增长38.4％。
总体而言，XTB的主要品牌在此期间记录了48.9亿元人民币的收入，高基础的同比增长36.2％；在新品牌中，时装运动品牌和的收入为6.3亿元人民币，专业体育品牌和的收入分别为1.57亿元人民币，同比增长率分别为36.3％和106.4％，进一步促进了性能弹性。
按类别，鞋子，服装和配件的XTW 的收入比分别为60％，38％和2％，鞋子仍然是收入的主要来源。
显然，XP 在今年上半年的表现的基本逻辑仍然指向一分：跑步。
实际上，XTEP也是拥有运动鞋作为其核心产品线的国内体育品牌中唯一的品牌。同时，它破坏了该领域的耐克和阿迪达斯的双重巨型垄断。在短短的几年中，它帮助38名中国运动员赢得了207个马拉松冠军，并继续创造了中国跑鞋行业的历史。
可以说，XTEP深入培养了运行的基因，并将它们完全转变为自己独特的竞争优势。基于这样的业务，其未来发展不会缺乏想象力，而市场投资也是如此。
在下面，我们还可以通过几个“跑步经济”进行分析。
“跑步经济”背后的品牌力量
在跑步者级别上，跑步者组经常在经济中提到一个字。换句话说，“经济性”是效率，它是指在跑步过程中节省体力和能量的情况，这与跑步性能高度相关。
除了跑步者的因素外，跑步鞋还会影响跑步的经济学。坦率地说，一双好的跑步鞋可以使人们跑步更加轻松和节省劳动，也可以使人们跑步更快，更快。
此外，确定一双跑步鞋对跑步经济的影响的因素包括：跑步鞋的重量，材料弹性，纵向弯曲硬度（碳板跑步鞋），缓冲和其他指标。这些通常在同一时间不可用。例如，较轻的跑步鞋使用更少的材料。如果结构设计是不合理的，则将导致缓冲不足。跑步鞋的缓冲越多，反弹就越少，重量就越大...
这也可以用羚羊清楚地看到。
2015年，XPB在体育科学实验室X-LAB的建设上进行了大量投资，推动了由运动技术主导的战略转型。 X-LAB具有与Bird's Nest相同规格的专业田径田径，以及诸如高速摄像头和航天飞机仿真软件之类的精确仪器，该软件将跑步者的大数据汇总在一起。当前的研发条件是“顶级”。
更直观地，它反映在专业跑步者和权威组织的良好反馈中。
7月，最高的国际马拉松比赛纳兹雷特·怀尔杜（ ）在XTEP 160X 2.0跑鞋上打破了他个人最佳纪录，以及Paula 创下的原始比赛记录。 XTEP也是本次比赛前十名中唯一的中国品牌，在世界锦标赛中创造了中国跑鞋的历史。
从2018年到2022年，XTEP帮助了38名中国运动员，并赢得了207个马拉松锦标赛。其中，160X系列有助于马拉松运动员创造许多出色的成绩。在2021年中国男子马拉松比赛排名中排名前十的运动员，七个穿着160倍系列赛。
近年来，XP也一直在国际领奖台上。据报道，自2020年以来，160x系列的跑步鞋赢得了8项全球跑鞋奖，包括全球“跑步者圣经”的5个奖项，“ S” - “ S”，以及美国“缪斯国际创造力”的金牌和意大利人的银牌“奖”。
从另一个角度来看，“跑步经济”也有效地证明了品牌的整体实力。
作为典型的功能消费产品，跑鞋无疑是基于功能的。上面提到的是，“跑步经济”背后的支持点是技术，具有较高的竞争障碍，而受到技术实力认可的品牌更有可能在很长一段时间内抓住消费者的思想。
此外，体育品牌之间的竞争反映在顶级竞争运动竞技场和国际领奖台中。对于消费者而言，定量数据引用的结果和排名以及对权威机构的认可通常比商业广告更具说服力。
在诸如XTW之类的时刻，XT创造了中国跑步鞋的历史，其全面的优势得到了进一步提高。
作为经济活动的商机运行
在商业层面，运行是一种经济活动，其中包含巨大的市场和商业价值。
跑步正在成为越来越喜欢的运动之一。根据“ 2020年全国健身活动调查公告”，跑步倾向于取代步行并成为公众的第一运动，而跑步的比例增加到19.8％。 咨询数据显示，2019年，每周运动超过三次以达到中等强度的核心跑步者数量已达到近1亿，而大众选手的数量已达到近3亿。
尽管跑步和马拉松市场也遭受了流行病的局限性，但表现相对乐观。一家著名的市场研究公司NPD集团去年发现，自流行以来，跑鞋类别的销售表现已经比其他类型的运动鞋好得多。
同时，跑步是一项经济活动，需要持续投资。它不仅具有很高的回购率，而且在单位客户价格方面还具有想象的余地。在谈到成熟市场的经验时，《美国跑步杂志》曾经计算出，如果一个人一生跑步，平均，中档和奢侈品的成本分别为10,000美元，40,000美元和160,000美元。
考虑到这些，未来的市场领域的广阔是不言而喻的。
从市场竞争的角度来看，跑步是一家比一般消费品水平更高的企业，这决定了跑步市场被一些强大的品牌抓住。
首先，如上所述，获得技术实力认可的品牌具有更具竞争力的优势。其次，专业营销资源和其他资源的稀缺性一直是行业独家，并有效地保护了赞助商的权利和利益，也就是说，本身并不多的“席位”，诸如流行病等因素对全球体育营销市场产生了影响，“真空时期”加剧了稀缺性。
这两个点是XTW的优势。在专业营销方面，XTW是赞助中国马拉松比赛和活动的体育品牌，共有1000多个赞助商。
此外，从趋势的角度来看，可以帮助跑步者建立联系和交流的跑步社区在商业上也非常有价值。社区是社会结构的迁移，具有社会，沟通和交易等功能。例如，社区的热情可以养活各个培训小组，并将其带入设备交易。
这也是XTEP一直在做的事情。
早在2012年，XTW就在全国范围内建立了特别跑步小组，以促进中国最大，最活跃的品牌跑步圈的形成。自2017年成立第一家跑步俱乐部以来，它一直在加深其跑步生态系统。
目前，XTW总共建立了41个跑步俱乐部，并开发了一个庞大的特殊跑步团体，覆盖了全国100个城市。它拥有213个特殊的跑步跑步联盟和约150万特殊跑步成员，其中包括1,200多名精英马拉松赛跑者，他们在3小时内完成了马拉松比赛。
作为“枢纽”，Thru-俱乐部已演变为专业的一站式跑步体验中心，整合了“社交网络，设备和服务”，并以稀缺的资源形成了独特的优势。例如，跑步的培训课程服务由马拉松冠军和国家一级运动员等专业稀缺才能提供。展望未来，它将继续前往全国更多的城市，在此过程中，它还将加速向公众进行促销和服务以进行跑步运动。
因此，人们认为，在商业层面，XTT的强大品牌强度可以真正构成消费转换能力，从广阔的市场中汲取动力并更好地展示市场，并且还对应于良好的绩效确定性和增长。
跑步领域的高价值投资机会
在市场层面上，“确定性”在不断复杂的环境中已变得越来越高，许多投资者已经开始寻求确定的机会。
运动鞋和服装水龙头可能位于这条主线。
在中期和短期内，运动鞋和服装领导者的中期表现通常超出了预期，并且预计高健康的基本增长将引起更多的市场关注。再加上流行病控制的放松，下半年将存在低基础效应，这可能会共同促进该轨道的重新评估。同时，长期以来对运动鞋和服装的需求一直稳定，健康意识的提高和家用产品的兴起为当地品牌提供了很大的动力。
其中，跑步有可能成为群众的第一运动，并且无疑是一个具有高增长和确定性的领域，并且有稀缺的领导者，即具有增长 +确定性 +稀缺性的高价值投资机会。
同时，市场的“态度”也可以证实这一点。
今年香港股票市场的表现仍然迟钝，运动鞋和服装领域已经承受了一段时间的压力。 XTT的股价稳步上涨，自今年年初以来累计增长了6.2％，成为三个保持积极增长的国内体育巨头中唯一的公司。
这些机构还强烈涵盖了X步骤，并且一致乐观。其中，天芬证券（ ）先前指出，XTEP专业运动有望增加时尚运动，并给予其目标价约为每股17.66港元的目标价格。如果将其用作基础，则仍有30％以上的潜在改进空间。
正如一开始所述，无论是业务运营还是市场投资，XP的未来发展都不会缺乏想象力。