“奢侈品电商”是一门好生意吗？
淘宝和天猫花了十多年的时间，让网上购物成为中国人的日常生活。这一时期，以阿里巴巴、京东为主的综合电商自成集团。同时，还衍生出了从服装到IC元器件等不同品类的垂直电商。奢侈品电商是垂直电商之一。 。
而且，奢侈品电商与服装、化妆品等其他垂直电商的区别在于，这类电商卖的不是“平价产品”而是“奢侈品”，这意味着其消费门槛较高，用户数量自然受到影响。限制。这也决定了奢侈品电商在用户选择时更注重质量而非数量。
正如一位业内人士所言，“真正符合我们目标的是习惯在商场购物、消费的顾客，我们要的不是那些在淘宝上花200块钱的小女孩。”
这个逻辑与奢侈品电商的“奢侈品”属性一致，即选择少数优质顾客群体，但这一要求与其电商属性相悖。
平价电商平台的受欢迎很大程度上是因为其便利性，这对于购买实用商品来说是一个优势，但对于购买奢侈品来说则不然。因为在购买奢侈品时，消费者看重的不是产品本身，而是购买过程中的体验和服务所带来的“心理满足”。这种精神上的愉悦感是不需要省略的。
此外，对于衣服、鞋子，甚至珠宝玉石等需要消费者亲自验货的产品，从消费心理来看，平价产品可以按尺寸制作，而奢侈品更喜欢“私人定制”。
这意味着人们在购买奢侈品时，更愿意在商场和专卖店购买。如果他们在电商平台上购买，无疑会蚕食奢侈品最重要的附加值。简而言之，“网购破坏了奢侈品游戏规则。”
此外，信用问题也是奢侈品电商最大的“痛点”。
无论用户处于哪个消费水平，他们在购买电商产品时最关心的就是“这个产品是不是正品”。与线下购物消费者可以与产品进行充分的感官接触不同，在线购物时，消费者只能看到卖家给出的产品介绍，无法了解更多关于产品的信息。这种信息不对称必然会放大消费者对产品的了解。对平台有一种不信任感。当潜在风险大于收益时，消费者更有可能放弃购买。
奢侈品与平价商品的区别在于，普通消费者通常能够承受“买假货”的损失，但奢侈品的价格增加了这种损失的风险，这很可能导致平台失去一些购买的人力量。不愿意承担更大风险的用户。
因此，为了留住顾客，奢侈品电商平台不仅需要拥有正品货源，还需要建立健全的信用体系，这无疑增加了其交易成本。
因此可见，奢侈品电商平台想要成功，需要加大解决信用问题的投入，提供优质的配套服务，同时与赛道上的其他竞争对手争夺少量用户。组。投入与产出不成正比，这也是国内很多奢侈品电商始终处于亏损阶段的重要原因。
但有奢侈品网购需求的长尾用户形成的细分市场并不小。智通财经APP获悉，2017年，国内奢侈品电商市场规模达到838亿元，2018年，市场规模或将突破千亿元。
在这个千亿市场中，寺库是唯一的上市公司，也是为数不多的能够实现持续盈利的公司之一。如今龙头地位已经确立，投资者关心寺库能否保持在奢侈品电商市场的优势，进一步扩大利润。
内忧外患，我们能走多远？
事实上，今天的寺库与2008年刚刚推出的寺库有着本质的区别。
智通金融APP了解到，事实上，从2008年推出到2012年初，寺库的业务基本集中在二手奢侈品交易上。当时公司的盈利模式是通过每笔业务交易的大约10%来获得收入。 。
可见，当时的寺库模式与淘宝模式类似。寺库典型的电商平台佣金业务是轻资产运营模式。但这种模式需要“商家-平台-消费者”的健康生态系统，而二手奢侈品寄售模式的痛点就在于“可靠的供应”。
“只有手头有大量奢侈品的消费者才会来托运，也只有真正对奢侈品有深入了解的人才敢购买二手奢侈品。”寺库副总裁宋宇伟表示，“当用户购买二手奢侈品时，除了买卖之外，如果有购买新品的需求，但如果无法提供，这些辛苦工作的用户修炼三年，很容易就抛弃你了。”
这也是寺库从奢侈品二手交易转向新品销售的主要原因。在新品销售之路上，寺库选择与大量品牌合作、引入品牌经销商入驻，同时也选择了“自营”模式。而寺库目前正在享受这种模式的好处。
根据寺库公布的2018财年运营数据，目前寺库活跃用户数为73万，同比增长69.8%。同时，2018年平台总订单量为230万单，同比2017年增加140万单，增长64.3%。
受益于活跃用户数和订单数的增长，寺库2018年总收入达到53.876亿元人民币（7.84亿美元），同比增长44%；同期净利润1.56亿元。
然而，除了上述引人注目的经营和收入数据外，寺库报告中隐藏的问题也不容忽视，而这些问题与其自营模式有很大关系。
首先，寺库2018年毛利率仅为17.81%，与京东2018年毛利率14.28%处于10-20%毛利率区间，同样是自营模式。相比之下，拼多多等平台电商公司2018年毛利率达到77.86%，两类电商模式毛利率差异明显。
其次，由于自营模式注重“量”，库存压力开始逐渐显现。可以看到，2016年至2018年，寺库逐年增长，2018年达到17.23亿元，占公司当期总资产的47.58%。
值得注意的是，京东自建仓储的“重资产运营”模式的优势在于，可以利用其庞大的用户基础和货流，实现边际成本递减。但如前所述，寺库所在的奢侈品电商行业自然缺乏广泛的用户，且货流量较小（毕竟不可能要求LV每年生产数百万件产品）。因此，长期的库存成本压力将对寺库产生负面影响。图书馆造成的压力更大。
如果说以上都是寺库的“内忧”，那么电商同行的“外忧”也是一个大问题。
在这个消费升级的时代，寺库并不是唯一一个意识到奢侈品电商发展前景的人。如果说寺库是奢侈品电商垂直赛道的霸主，那么当涉及到整个电商行业时，寺库就需要面对天猫、京东等对手的竞争。
智通财经APP获悉，为了强化在奢侈品电商赛道的竞争力，天猫已上线奢侈品频道，并于去年4月举办了品牌预览会。此外，在信用体系方面，天猫还宣布推出全球首个奢侈品金融消费解决方案和奢侈品保真溯源技术。
与此同时，京东推出奢侈品APP，加入奢侈品电商竞争。据了解，除了能够在线下官方旗舰店同步当季新品外，线上的奢侈品还可以通过客服直接与品牌商对接，保证奢侈品的可靠供应。
可见，在拥有大营销数据、巨大流量和品牌保障的天猫、京东面前，寺库目前的获客能力、降低信用成本的能力以及品牌认知度稍显逊色。可以预见，随着天猫等龙头电商在奢侈品圈内影响力的扩大，行业的“挤出效应”将明显增强。未来如何保住已经建立的势力，或许是寺库最需要考虑的问题。