我们知道，烟蒂是我们日常生活中常见的垃圾，一位国外的年轻人发现烟蒂也可以是一门生意，该男子发现烟蒂的过滤嘴大部分都是醋酸纤维材质，可以重复利用，于是该男子到处捡烟蒂，提取醋酸纤维，卖给纺织企业，最后成立了烟蒂加工公司赚钱。
这件事让我想起了巴菲特的烟蒂投资法。2007年，巴菲特在佛罗里达大学商学院发表演讲，首次向公众完整概括了他的“烟蒂投资”理念：“那是我买股票的第一个方法，就是寻找那些股价远低于营运资本的公司，非常便宜但质量有点高的公司。我把这种方法叫做烟蒂投资法。你在满地都是雪茄烟蒂寻找，最后你找到一个湿漉漉、恶心的烟蒂，看上去还可以抽。这一口是免费的。你把它捡起来，抽最后一口，扔掉，然后再寻找下一口。这听起来一点也不优雅，但如果你正在寻找一口免费的雪茄，这是值得做的。”
我认为烟蒂投资法也适用于A股，但找到买入标的后，需要极大的耐心长期持有才能获得稳定的收益。这种方法不需要用折现现金流法来评估公司的内在价值。但估值修复的时间可能超乎想象，可能需要十年。投资者需要独立思考，再决定选择哪种投资方式。