芒格有很多投资理念。读完这本书，我简单总结几点：
1、以性价比高的价格投资一家优秀的公司，会比以便宜的价格投资一家普通的公司，效果要好得多。
我认为这就是芒格投资体系的核心思想。以合理的价格购买优秀的公司远比以便宜的价格购买普通的公司要好。巴菲特曾经说过，我花了二十年的时间才摆脱了捡烟蒂的投资风格。估值便宜的公司就像一艘漏水的船。
巴菲特最早的投资体系源于格雷厄姆的“安全边际”思想。但格雷厄姆的投资生涯发生在大萧条时期，而几乎摧毁了他的大萧条塑造了他评估公司的哲学，也让他的余生感到恐惧。他所有的手段都是为了摆脱这种感觉而设计的。但这种策略的缺点是，根据其要求，投资者应该在股价达到公司内在价值时出售股票。捡烟头的投资方法可以防止过度损失，但也会阻止您获得持续业务增长的好处。
正如芒格所说，如果你在一些股票被低估的时候买入，那么当股价达到你计算出的真实价值时你就需要考虑卖出，这是非常困难的。因此，如果你购买稀有的优质公司的股票，你可以坐下来等待，这是一件好事。
2、股权相对集中
芒格并不主张过度多元化。 “我认为那些崇拜过度多元化的人是疯狂的，”他说。过度多元化，例如持有 50 只或更多股票的投资组合，通常意味着上涨股票的收益抵消了下跌股票的损失。没有必要做太多的伎俩。我们不是动物园。如果我们的股票池只有10只股票，那么我们可以更好地关注它们。好的投资机会是难得的。当你获胜的机会相对较高时，就下大注。
对于个人投资者来说，持股过度集中有风险，投资过度多元化也有害。由于投资过度多元化，人们没有足够的精力去关注自己持有的公司。因此，我认为，如果资金超过10万，最好根据资金量和精力分散投资到3到10只左右的股票上。资本达到8位数之前不需要超过20只股票。
3.远离杠杆
“我们很高兴减少杠杆，”芒格说。你可能会认为我们错了。虽然这让我们少了一些钱，但这并不困扰我们。我们绝不会因错过机会而感到难过。如果别人比你有钱，那有什么问题呢？杠杆和嫉妒是致命的结合。
对于个人投资者来说也是如此。我认为对于绝大多数投资者来说，不要使用杠杆。杠杆是一把双刃剑。缺点是，如果判断错误，会极大地损害你的元气。即使失败了，也很难翻身。好处是可以更快致富。而且国内杠杆成本普遍较高，会破坏复利的魔力。我一直有一个观点，赚钱不要太慢，只要慢慢赚钱，你就会享受到复利的魔力。
4.“消费垄断”公司
芒格表示，在投资喜诗糖果时，他和巴菲特并没有意识到好品牌的力量。后来他们发现，公司每年涨价10%，却没有顾客在意。这一发现也改变了伯克希尔哈撒韦公司。这真的很重要。
当他们第一次发现这种类型的公司时，他们称之为“消费者垄断”。喜诗糖果就是这样的公司，而投资可口可乐公司就是这一发现的延伸。因为喜诗糖果，芒格和巴菲特终于找到了投资的“圣杯”。
A股市场的茅台也是一家标准的“消费垄断”公司。这类企业很容易将成本转嫁到消费者身上，消费者还是愿意买单的。当然，将这一点发挥到极致的公司很少，但大多数有品牌的公司会比没有品牌的公司更具竞争力。消费者愿意为优秀品牌支付品牌溢价。当一个品牌本身具有强大的价值时，它就在行业中拥有了护城河。
5.远离无法提取现金的公司。
芒格说，生意有两种：第一种利润率为12%，年底可以提取现金。第二个有12%的利润率，但所有多余的现金必须进行再投资，并且永远不能提取。这让我想起一个人看着他所有的设备并说：“这就是我所有的利润。”我们讨厌这样的企业。
远离需要持续融资才能生存的公司。他们只是将利润转化为固定资产，而无法体现出来。寻找能够仅利用自身利润不断扩大生产的公司。
六、关于企业文化
芒格表示，一种解决所有问题的方法是行不通的，梅奥诊所适用的文化不一定适用于好莱坞工作室。没有万能钥匙可以解决所有问题。当伯克希尔收购一家企业时，除非绝对必要，否则通常会保持其现有的企业文化完好无损。
国内的高瓴资本就是按照这个思路来运作的。他们的口号是做企业家的大副，而不是领导者。让创始人掌管公司往往可以更好地保存企业文化。
7. 当好与坏混合在一起时，结果仍然是坏的。
芒格说，即使你混入葡萄干，你仍然会得到一个肿块。当我们将鱼子酱混合到混合物中时，我们尝到的仍然是味道。
这句话可以从多个角度来理解。例如，在投资组合中，不要因为买了优秀的公司而买了垃圾公司。此类垃圾公司将大大降低投资组合的回报。
比如投资有时会遇到这样的问题。一家公司很普通，但它的子公司或者某个业务板块却很引人注目。你应该投资这家公司吗？你也可以用芒格的投资哲学简单地忽略它。