编者注
在中关村，在北京，在中国，有无数怀揣创业梦想的人，他们用非凡的努力改变了个人的命运，同时，他们也直接为各个城市的发展注入了新鲜血液。
他们中的一些人最终达到了成功的巅峰，而他们中的大多数人则尝到了创业失败的苦涩。其中，资金短缺成为影响初创企业生存率的重要因素。
随着中国金融环境的改善和政府支持力度的增加，初创企业的融资渠道也进一步拓宽。初创企业如何在现有政策环境中最大限度地整合各种资源，补充企业的营运资金，促进企业的进一步发展？
本报记者采访了六位创业者，了解了他们在解决财务问题过程中的悲欢喜，还与两位专家进行了交谈，并对初创企业的融资提出了一些建议，希望能启发在创业道路上前行的创业者们。
在 3F 阶段之后，初创企业展示了他们的神奇力量，“不错的钱”。
记者邓淑华报道
瑞美佳信国际信息科技（北京）有限公司CEO孙亚飞坐在办公室里，她对自己经营的第五大道豪宅网络市场曲线的快速上升感到欣喜，另一方面，她也隐隐约约地担心公司未来发展需要大笔资金。
近年来，中国的电子商务网站发展迅速，涌现出一大批阿里巴巴、淘宝、京东商城等明星企业。支撑这批电子商务网站快速增长的关键因素之一是其雄厚的财力。仅在 2009 年， 就向 Today 、Bull 和 Tiger Fund 寻求了两轮总计 9600 万美元的投资，以满足其激增的市场扩张需求。
“这个行业的特点决定了我们对资金的巨大需求。Fifth 需要备货，也需要大量的资金。孙亚飞说，因为公司还处于起步阶段，他们目前的资金来源还是靠公司自筹自盈。
和中国很多其他创业者一样，孙亚飞的第一桶金也来自3F：出资人、家人、朋友-自己、家人、朋友。但 3F 自负盈亏只能维持一段时间。随着公司规模的扩大和市场的扩大，他们如何寻求足够的资金来满足自身的发展需求呢？
银行贷款补充企业营运资金
相比孙亚飞，吴杰已经走出了3F的自我提升阶段，由他创立的北京智杰华龙科技发展有限公司现在已经进入了稳定发展期。近日，智杰华龙成功从北京银行获得近百万元的贷款。无独有偶，与吴杰在同一栋写字楼创业的江洪安，最近成功从北京银行获得了几百万元的贷款。
他们的贷款路径颇具“中关村特色”——通过中关村科技担保有限公司的担保，他们获得了北京银行的信用贷款。由于还款及时，他们得到了中关村相关优惠政策的鼓励，实际上已经享受到了免息贷款。
利用银行贷款来弥补资金短缺，这种融资途径对初创企业来说是行不通的，现在正逐渐开放。近年来，随着我国银行体系中中小企业贷款政策的不断优化，越来越多的初创企业获得银行贷款，其中新兴股份制银行和城市商业银行是向中小企业发放贷款的主力军。
“在中关村地区，比如北京银行、中信银行等，会有一些更明确的中小企业优惠政策。”同时，他们也更接近科技园，对企业的情况有了更好的了解。初创企业获得贷款相对容易。“中国大学文化科技园副总经理王国成介绍。但他补充说，“大多数初创企业仍然很难获得银行贷款。
曾经在海外创业的北京优视分贝文化传媒有限公司董事长任军对此有着深刻的理解：“我知道北京有一些银行非常支持文创产业，比如一家银行已经为16位董事提供了1亿元的贷款支持。但这只是一小部分，大多数文化和创意产业的初创企业都很难获得银行贷款。”
如何顺利申请银行贷款？王国成说：“初创企业首先要有规范的商业模式和明确的企业发展规划;二是建立良好的信用，能够获得银行的信任;三是要有一个好的商业计划书，可以得到银行的批准。此外，企业的具体操作流程中还有很多细节，比如如果一个企业有规范的财务管理和优秀的团队管理，银行就会得到很大的认可。”
成功从北京一家银行获得贷款的吴杰和江洪安也强调了初创企业规范管理的重要性，这将在申请银行贷款中发挥关键作用。“公司刚成立时，只有三名股东，我们还制定了员工手册。虽然人少，但公司的管理也需要规范。后来，公司的人越来越多，但是因为系统非常完整，我们减少了很多不必要的成本，也让每个账都有了依据。“吴杰回忆道。
对吴杰来说，近一百万的贷款并不能完全满足已经初具规模的企业发展需要，他把目光放得更远。“我们看重的是，公司将来将能够更顺利地借款。银行不可能一次性向初创企业借出大笔资金。现在我已经在银行建立了良好的口碑，以后公司做大的时候，贷款会更方便。”
股权融资和资本管理得到改善
“获得银行贷款只能解决财务问题。吸引风险投资不仅是对公司能力的认可，也是在解决资金压力的同时，吸收高级管理经验，获得优质客户和市场的一种方式。任军认为，能够在创业初期获得风险投资青睐的企业，大部分都是幸运的。
Yu Ping 就是其中之一。2008 年 2 月，于平先生和他的合伙人蔡伟博士创立了精进电气科技（北京）有限公司。公司成立后，它就从 和 DFJ Fund 获得了 160 万美元的风险投资。凭借这笔资金，裕平在北京市朝阳区建立了一个 2,000 平方米的研发中心。
“商业计划书很重要，风险投资越早，商业计划和创业团队就越受到关注。”于平强调，“当时我们在筹集资金的时候找到了几家投资机构，最后我们通过麻省理工学院校友等人脉找到了一家有意向的创投基金，并签订了投资协议。他们的投资既是出于对我们创业团队的信任，也是对项目前景的肯定。”
与于平类似，北京红微博文化艺术有限公司董事长杜一男在公司成立初期也接受了吴大为、港澳多家媒体投资人、硅谷IT创业者的天使投资。
虽然与精进电气的融资时间表相似，但红色微博吸引天使投资的原因略有不同。“天使投资不是机构投资，在做早期项目时，一般都是出于对创始人团队和创始人本人的信任。”杜一男说，“一个企业就像个孩子，随时都需要食物。业务和伙伴关系的培养是长期的，不要太有目的性，不要联系融资，这样你就会有意外之财。”
拥有多年丰富融资经验的中关村数字电视产业园办公室主任徐平安发现，初创企业通过熟人筹集资金时，往往成功率最高。“即使你的项目与他们正在做的事情无关，你也不必着急，你可以花一年时间与他们讨论，慢慢地他们会接受它。”
王国成认为，风险投资是逐利的，如果初创企业盲目地做研发，不抬头寻找市场，自然是无法获得风险投资的青睐。如果公司的技术前景好，创业团队优秀，盈利能力强，即使不找融资，也会有投资机构主动上门。
但风险投资也是一把双刃剑，并不适合所有企业。虽然公司成立后不久，多家投资机构就看好第五大道豪网的发展前景，开始接触孙亚飞，她表示，与创投合作要理性，不能盲目融资，太急功近利。“如果一家初创公司规模小，它就不会有很大的议价能力。同时，当资本进入时，你失去了对公司的控制权，他们会对公司提出很多要求。企业都有自己的成长路径，一步一个脚印才能运行。企业刚刚学会走路，就要求你像刘翔一样夺冠，这可能会对企业的长远发展造成伤害。目前，孙亚飞的公司正在谨慎地与风险投资家和战略投资者接触，寻求对双方都有利的合作机会。
记者笔记
只有“贴近人民”，才能真正造福人民
邓淑华
无论是海归企业家还是本土企业家都有一种深深的感受，近年来，中国政府对初创企业的支持越来越多，中国初创企业的融资环境也得到了极大的改善。然而，对于大多数创业者来说，这些支持政策仍然有点遥远。即便是一些享受政策支持的初创企业，也不得不感叹时间和精力成本太高。
在采访中，记者了解到，初创企业在申请各种银行贷款或其他项目资金时，要经过许多繁琐的程序和层层行政审批，大多需要半年多的时间，来来回回的次数不计其数。对于精力有限的创业者来说，原本打算资助他们的优惠政策，已经变成了难以下咽的鸡肋。
目前，中国也设立了各种面向初创企业的投资基金，其中政民结合是一大亮点。但由于创业项目与投资人之间缺乏顺畅的信息对接，创业项目筛选过程缺乏公开性和透明度，中间环节繁琐，交易成本太高，初创企业只能感叹不已。
正如一位企业家所说，政府对初创企业的支持确实很强，但中间环节还需要进一步细化和人性化，而“亲民”服务体现其政策倾向，从而发挥其造福人民的重要作用。
案例解读
江虹安的资本经济在
担任北大青鸟副总经理的时候，江洪安一直过着非常滋润的生活。2007年，为了梦想，他来到北京望京留学生创业园，创立了北京明道恒通信息技术有限公司，过着10个人的忙碌生活。
从副总经理到董事长，江洪安觉得最大的变化就是开始担心钱了。“北大青鸟也应该担心钱，但我不是那个担心钱的人。”
由于大多数客户都是中石化等大型国有企业，因此从客户发起付款到实际到货至少需要几个月的时间。“这给我们带来了很大的压力。公司资金有限，不得不扩大业务，这曾经让我们受够了折磨。”
最初，江虹安也采取了3F的方式来解决财务问题：依靠自己的积蓄，依靠家人的支持，依靠朋友的帮助，但向私人借钱并不是长久之计。“一开始我们也尝试寻求银行贷款，但当时政策限制比较严格，很难从银行获得贷款。”
后来，该州出台了相关政策，限制向私人借款。从2008年开始，江宏安开始研究政策导向，通过园区获得了一些支持，并积极申请各种资质，公司先后被评为高新技术企业和双软企业。2009年，明道亨通加入北京中关村信用促进会。
凭借这一系列的准备工作，明道亨通通过北京中关村科技担保有限公司的担保，向北京银行申请了一笔贷款。经过层层审核，2009年6月，明道亨通顺利通关，一举申请了几百万元的银行贷款。
几百万并不是一笔不小的明道恒通，相对来说增长得比较快。2007年，明道恒通的收入为531万元;2008年，明道恒通的收入增长到1394万元;2009 年，明道恒通的收入飙升至 2200 万元。“但这笔资金确实解决了我们当时的迫切需求。”江洪安说。
更让江虹安高兴的是，由于及时还款，北京市朝阳区政府给了明道亨通10万元的奖励。“这是一件出乎意料的事情，其实 10 万元对我们来说不是什么大数目，但对我们来说意义重大，说明政府认可我们。”
并非每个申请银行贷款的企业都会如此顺利。江宏安觉得，关键可能是公司的规范运作。“我加入北京中关村信用促进会的时候，他们看了我们的合同和账目，说没想到一个初创的民营小企业会这么规范地运作。”江宏安说：“当我和朋友开始创业时，我们有一个非常明确的想法，我们不想做一次易。当
他加入北京中关村信用促进会时，明道恒通的信用评级是BBBZC-，这在初创企业中是罕见的。由于明道恒通效率显著提高，贷款及时还款，信用等级进一步提升。
对于公司的发展，江宏安制定了扎实的计划，第一步是创建阶段，第二步是扩张阶段，第三步是重组阶段，第四步是融资上市阶段。前三个阶段，由于现金流需求量大，江洪安还是需要四处奔波找钱。“银行是首选路径。我们还在探索其他筹集资金的方式。此外，我们还将努力在我们的工作范围内更快地完成客户的付款。”
现在也有很多创投机构对明道恒通表现出了兴趣。但江虹安暂时没有多想：“我们不够强大。如果现在私募股权基金进来，很容易影响公司的发展，也会稀释股票。”
明道恒通正稳步加速地走在江宏安制定的“四步走”战略道路上。“在重组的第三步，我们可能会吸引私募股权基金或一些风险投资。改制只是一种手段，真正的目的是聚集一批高端人才，让这些人才真正在公司里做好工作;第四阶段，我们将视情况实现先融资后上市，或者直接上市。”
不过，这些都是未来的计划。对于江宏安来说，目前最重要的是盘活各种资源，经营好现有业务，让公司拥有一本漂亮的账簿。“如果公司亏损一团糟，没有人会想白白放弃股票。”江洪安说，“我一直在想，创建公司最重要的有三点，一是有事可做，二是有人做事，三是有钱支持。这三者都不可或缺，资本是润滑剂。”
对于公司的未来，江宏安非常乐观：“现在信息化的发展势头非常强劲，一旦有机会和市场，我们就会进一步扩大。人生是一个大舞台，有能力的人应该搭建更大的舞台。“邓淑华
专家观点
初创企业需要专注于战术融资
中关村数字电视产业园办公室主任 徐平安
许多初创企业在筹集资金时往往会过度简化他们的投资。他们在战略上重视敌人，在战术上鄙视敌人。这与他们应该有的正确态度相反。融资是一个高度专业化的问题，需要高度的战术重点。专业度高并不意味着融资的技术含量有多高，而是有很多规律的因素。
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经常接触到很多公司，他们都认为，只要有好的核心技术或高质量的专利，就会有投资者追逐的光明前景。这其实是缺乏经验的表现，他们被听到的一些故事弄糊涂了，最终导致了很多弯路，也损失了宝贵的资金和人力成本。
要成功筹集资金，初创公司必须首先了解融资市场。许多初创企业一提到融资就喜欢谈论风险投资。如果初创企业与他们打交道，他们会发现他们所做的几乎所有事情都是无用的。也许初创企业听不懂，因为很多 VC 都说他们专门为中小企业融资。事实上，风险投资几乎不考虑早期亏损的初创企业或公司。要为初创企业筹集资金，首先要选择正确的方向，找到国内的资金，而不是大型的国外风险投资机构。
接下来，初创公司应该向谁寻求投资？一般来说，初创企业为三类公司寻找融资的成功率会更高：
首先是同类型企业，口碑高。这些公司一般是已经达到一定水平，希望收购相关主题的公司。融资与被收购是一回事。初创企业被大公司以数倍股本收购，初创企业可以用这些资金进行下一个项目;部分由大公司拥有的初创企业是成功的融资。
第二类是希望在自己的领域之外扩张的公司。例如，运输行业的公司正在寻找高科技公司来投资战略转型。但是，这类企业一般不敢投入大笔资金，目光必须对准中小企业。此类业务可以包含在寻求融资的初创企业类别中。
三是熟人。这是有中国特色的做法，熟人往往成功的可能性最高。这时，初创企业可以慢慢地向对方解释他们的商业计划，时间更长。这与“朋友之间做生意”是一样的。
一旦你找到了一家可以真正投资初创企业的公司，下一步就是制定融资计划。如今，很多人容易受到很多所谓的融资专家的影响，其实很多人只是把在网上看到和搜索的方案复制粘贴，然后稍作修改就交给初创企业，自称是融资专家。这些人编写的商业计划通常无法顺利获得融资。寻找修改后的融资计划的人必须是具有成功融资经验的人。这样的人写的是投资者高层最关注的要点，也是他们认可的依据。
融资计划写好后，就要找一个能替投资公司做决定的人。否则，您会发现当您以商业计划进入他们的决策过程时，您每次都会碰壁。此外，在与这些公司讨论合作时，我们首先要了解彼此，尤其是投资者，这被称为“退缩”。也不是没用，否则你不知道对方的投资重点和工作模式。如果你开始谈论商业，在大多数情况下会更加困难。如果你以交朋友的心态做事，你将有更大的成功机会。
在许多情况下，投资于他们正在寻找的公司不是初创公司的技术和项目，而是他们的创业团队。大多数初创企业往往没有最先进的技术。投资公司最重要的是创业团队，如果创业公司的领导好，技术差、市场差都没关系。
最后，需要强调的是，准备融资的企业还必须做好两点准备：一是按照股份公司的模式运作，二是随时准备调整计划和工作模式。这样，就可以保证融资的成功率。
创业资金不应该只关注风险投资
中国大学文化科技园副总经理 王国成
最引人注目的现象之一是，银行、风险投资家和政府都在强烈追逐经过评判的好公司和项目;但是，那些暂时没有展现出强大实力的企业和项目，都是冷中冷，融资难。风险投资是逐利的，一般来说，风险投资青睐的是那些拥有良好专利、良好市场前景、良好商业模式、优秀创业团队的公司。
此外，VC 进来时必须赚钱。初创企业必须有良好的商业模式，必须考虑良好的退出机制。
因此，在为初创公司筹集资金时，不要只关注风险投资。事实上，初创公司获得资金的方式有很多种，最常见的是融资租赁、典当融资、信用担保贷款等。
融资租赁，又称融资租赁，是初创企业非常好的融资方式。例如，一家从事生物医学专业领域的初创公司需要一些生产设备。初创公司可以从设备制造商那里租赁设备。设备制造商收取租金或入股初创公司。这样，初创企业不仅可以在不花现金的情况下获得设备的使用权，还可以降低购买设备中的一系列中间环节的成本。
融资租赁的另一种典型做法是客户融资。例如，一家专门生产疫苗的初创公司有时购买其产品的制造商财力雄厚。初创企业可以为客户提供产品定金，并在以后为他们提供疫苗。
典当融资是初创企业的短期紧急救济，初创企业可以以质押或抵押的形式快速从当铺获得资金。但是，典当贷款的利率比普通贷款的成本高一点。
此外，还有信用担保贷款，一般可以由自然人或通过园区担保。
这些类型的融资在初创企业中已经很常见。例如，孵化器利用租金投资园区内的孵化公司，这也是为初创企业筹集资金的一种方式。现在我国的各种政策逐渐放开，建议企业关注各种融资方式，充分利用各种资源。