频频涉足非法赌博，博雅互动还有前途吗？
9月1日晚间，博雅互动发布公告称，公司闲置现金约6.35亿元被司法冻结。
公告称，公司已于8月21日向相关法院申请，要求将相关闲置现金储备用于财务管理。 2019年8月27日，公司收到中国大陆相关法院的回复，法院回复称，因中国大陆相关司法机关涉嫌利用公司国内网络游戏平台之一，对个人当前或该公司前雇员（“涉嫌犯罪”）提出检控（“案件”）冻结上述闲置现金储备。 因此，该申请未获批准。
公告称，根据内地法律顾问的意见，如果中国内地相关司法机关裁定部分或全部相关闲置现金储备包含基于个别员工犯罪行为的收入，则该收入可能被没收。
根据博雅互动发布的2019年H1财报，博雅互动目前现金及现金等价物总额为8.186亿元。
随着这笔资金的冻结，这给本就陷入困境的博雅互动的前景又增添了一层阴影。
不可避免的政策
曾几何时，博雅互动曾是国内知名的游戏公司，曾号称是国内最大的棋牌游戏开发商和运营商。
2013年，博雅互动在香港上市，发行价5.35港元，融资约9亿。 上市之初，博雅互动新股认购颇为火爆。 根据公告，该股香港公开发售部共接获77,400份申请360休闲游戏博雅德州扑克，涉及153.5亿股股份，相当于超额认购832倍。
上市首日，博雅互动以6.75港元开盘，较招股价上涨26.12%，随后冲高后温和回落，收于6.09港元，涨幅为13.83%。 截至收盘，公司市值高达44.93亿港元。
然而，今天的辉煌早已一去不复返了。 根据最新股价，博雅互动目前股价为每股1.13港元，总市值8.16亿元。
这个市值与上市初期相比不足20%，与2014年初每股超12港元相比不足10%，甚至其现金及现金等价物已超过整体市值。
博雅互动之所以遭遇如此大的滑坡360休闲游戏博雅德州扑克，是因为博雅互动受到了中国对棋牌游戏严格监管的影响。
去年，我国相关政策开始对“德州扑克”类型进行打击。 被天神娱乐重金收购的宜华科技叫停《宜华德州扑克》，导致2018年天神娱乐商誉雪崩； 而腾讯也主动出击。 “ Texas”已下架。
博雅在财报中还表示，“市场传言‘中国政府将出台《棋牌类网络游戏管理办法》，下架德州扑克游戏，全面禁止德州扑克运营'em games from June 1, 2018”，虽然政策还未出台，但部分平台已将相关产品下架。
这直接导致《德州扑克》的收入下滑。 与2018年H1相比，博雅旗下《德州扑克》同比下滑46.4%，直接导致博雅整体营收同比下滑43.5%。
事实上，这一政策的影响其实与博雅互动本身密不可分。
2018 年，棋牌游戏发生了两件大事。
① 2018年5月8日，公安部发布公告称，联众棋牌事业部涉嫌利用网络游戏平台开设赌场。 联众执行副总裁等36名犯罪嫌疑人被抓获，涉案资金逾6500万元被冻结。
经初步核查，2010年以来，联众棋牌事业部旗下的“德州扑克”项目累计涉赌资金3.35亿元。
②经过河北承德警方长达一年的侦查，今年5月17日，博雅互动“德州扑克”上陆续抓获涉嫌操纵网络赌博的34名犯罪嫌疑人，其中博雅内部员工16人，涉案资金超亿元。 （博雅互动6.35亿元被冻结的主要原因与此案有关。）
这两起案件均系内容员工所为，他们利用“德州扑克”作为赌博媒介，谋取相关非法利益。
因此，在中国棋牌市场打击扑克游戏的过程中，显然也离不开博雅本身，至少是管理不严。
事实上，所有的棋牌游戏都或多或少地涉及到赌博。 区别在于钱的多少。 对于斗地主这样的棋牌类游戏，由于系统有相关的倍数设置，虚拟金币的输赢金额是可变的。 受控，但这种德州的数量基本是由人决定的，而不是由系统决定的。 类似的还有“炸金花”、“斗牛”等，给赌博带来了最大的方便。
核心产品一直存在这样的隐患，出事了，政策也在推动整改。 因此，博雅互动业绩不佳，某种意义上可以说与政策有关。
市场竞争更加激烈
除了政策之外，还有一层问题在于竞争的加剧。
博雅上市之初，除了腾讯，博雅和联众已经可以称得上是游戏市场棋牌类游戏的头部玩家。
但纵观这几年的市场，除了宜华科技、闲来互娱、微屏软件等一批棋牌游戏被收购外，还有禅游科技、故乡互动、独立申请或已上市的中智科技。 等待公司。 市场已经呈现出激烈的竞争，尤其是本土属性。
面对这样的市场，在大平台的竞争中，腾讯无疑已经吃掉了大部分市场，而在本土市场，博雅互动又要与这些近两年崛起的本土强势棋牌公司展开较量。年。
博雅互动夹在市场中间，这是任何行业最致命的问题。 从某种意义上说，即使没有政策的影响，博雅互动在棋牌市场上能取得多大的成就，我们也存疑。
其实，从博雅的本质来看，根本原因在于博雅互动在营收结构上过于依赖一款产品。
自成立以来，博雅互动的主要收入一直是《德州扑克》。 博雅互动上市前的主打产品是《德州扑克》。 占公司总收益的90.5%、88.2%、91.3%和89.1%。
2019年H1财报信息中，博雅互动营收1.6亿元，其中《德州扑克》贡献1.17亿元，占比约75%。
过度依赖一款产品是博雅互动的根本问题。 因此，博雅互动的股价并没有在2018年遭遇政策问题时出现低迷，而是在2016年开启了这一趋势。
博雅的财报信息中写道，8.379亿港元的融资净额中，6.746亿港元已经支出，其中1.012亿元投资于用户、技术和互补的网络游戏或业务。
然而，博雅的6家投资公司今年上半年为博雅带来了20万元的亏损，甚至2018年也仅盈利140万元。
从博雅财报的各种信息来看，我们看不出这家公司有什么亮点。 它的一切似乎都与《德州扑克》有着不解之缘。